Сразу напишу что я в этом не специалист и задание очень сложное, решение это просто мое предположение к действию. Но это лучше чем ничего.
В общем никаких гарантий что это верно не даю, но я старался :
Для начала нужно рассчитать ставку дисконтирования
Находим стоимость собственного капитала : RE = Rf+Be*rm 5,5 + 1,35*11,5 = 21,025
Находим стоимость средневзвешанного капитала
Где, Re – стоимость собственного капитала Rd – стоимость заемного капитала We – доля собственного капитала в структуре капитала компании Wd – доля заемного капитала в структуре капитала компании T – ставка налога на прибыль.
Потом я так понимаю что нужно найти поток FCFE и продиконтировать по ставке 14%
FCFE
Формула расчета свободного денежного потока от капитала (FCFE) Формула оцени свободного денежного потока капитала имеет следующий вид:
где: NI (Net Income) – чистая прибыль предприятия; DA – амортизация материальных и нематериальных активов; ∆WCR – чистые капитальные затраты, которые также называются Capex (Capital Expenditure); Investment – размер осуществляемых инвестиций; Net borrowing – разница между погашенными и полученными кредитами.
Попробуем рассчитать для 2021 года Выручка 10980+ амортизация 1461- производственные расходы (5398) - инвестиции в основные средства ( 1922) - отдача долга (974 ) 10980+ 1461-5398-1922-974 = 4147 это FCFE для 2021 года 2022: 11369+ 1490-5398-239-314 = 6908 2023 11932+1452-5883-222-84 = 7195
В общем никаких гарантий что это верно не даю, но я старался :
Для начала нужно рассчитать ставку дисконтирования
Находим стоимость собственного капитала :
RE = Rf+Be*rm
5,5 + 1,35*11,5 = 21,025
Находим стоимость средневзвешанного капитала
Где,
Re – стоимость собственного капитала
Rd – стоимость заемного капитала
We – доля собственного капитала в структуре капитала компании
Wd – доля заемного капитала в структуре капитала компании
T – ставка налога на прибыль.
WACC = 21,02* 0,5742 + 5,5* 0,4258 * (1-20) = 13,93≈ 14%
Потом я так понимаю что нужно найти поток FCFE и продиконтировать по ставке 14%
FCFE
Формула расчета свободного денежного потока от капитала (FCFE)
Формула оцени свободного денежного потока капитала имеет следующий вид:
где:
NI (Net Income) – чистая прибыль предприятия;
DA – амортизация материальных и нематериальных активов;
∆WCR – чистые капитальные затраты, которые также называются Capex (Capital Expenditure);
Investment – размер осуществляемых инвестиций;
Net borrowing – разница между погашенными и полученными кредитами.
Попробуем рассчитать для 2021 года
Выручка 10980+ амортизация 1461- производственные расходы (5398) - инвестиции в основные средства ( 1922) - отдача долга (974 )
10980+ 1461-5398-1922-974 = 4147 это FCFE для 2021 года
2022:
11369+ 1490-5398-239-314 = 6908
2023
11932+1452-5883-222-84 = 7195
И так дисконтируем потоки
4147/1,14^1= 3637
6908/1,14^2= 5315
7195/1,14^3= 4856
3637+5315+4856= 13808 рыночная стоимость собственного капитала.